金融と投資：利回りに手を伸ばす

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より具体的かつより一般的には、この表現は、投資家がその結果として通常負うリスクの増加を考慮せずに、より高い利回りを追求する状況に適用されます。確かに、積極的に利回りを求めている投資家は、意識的であろうとなかろうと、自分の選択でリスクを愛するようになるのではなく、通常のリスク回避の反対を示す傾向があります。

利回りと信用の危機に達する

2007年から2008年の金融危機は、部分的には利回りが広範囲に及ぶことによって引き起こされた市場崩壊の最も最近の例です。投資家はより高い利回りを切望し、住宅ローン担保証券の価値を、その根底にある返済リスクと両立しないレベルまで引き上げます。これらの商品の裏にある住宅ローンが延滞または債務不履行になると、それらの価値はクラッシュしました。投資家の信頼感の全般的な危機が続き、他の有価証券の価値が急激に下落し、多くの有力な銀行および証券会社が破綻または破綻する可能性があります。

収量と金融詐欺に手を伸ばす

積極的に利回りを伸ばしている投資家は、金融詐欺や制度の犠牲者になる可能性が最も高い人々の1つです。確かに、詐欺や詐欺の金融史上の偉大な事例の多くは加害者を含みます。最も有名なのはCharles PonziとBernard Madoffです。彼らは特にお金の利回りを高めようとしていた人々をターゲットにしていました。

機関投資家の利回り

2007年から2008年の金融および信用危機の余波に見られたような低金利環境では、保険会社や確定給付年金基金などの多くの機関投資家が利回りに達するよう圧力をかけられてきました。これらの低い利回りは、2007年から2008年の金融危機の余波で彼らの経済を刺激するための連邦準備制度と世界中の他の中央銀行による大部分が原因です。保険会社やこの地域の年金基金は、彼らの義務を果たすために必要なリターンを生み出すためにより多くのリスクを負うことを余儀なくされています。

その結果、金融システムにおけるリスクが一般的に高まります。

債券価格への影響

保険会社および年金基金は、企業債務および対外債務の主要な買い手であり、したがってこれらの事業体にとっての重要な資金源です。これらの機関投資家の購買決定は、信用の供給と価格に大きな影響を与えます。利回りに達したことの影響は、新たな債券発行の価格設定および流通市場におけるこれらの同じ商品の価格設定に見られます。要するに、これらの大規模機関投資家が積極的に利回りに近づいているとき、彼らはより危険な証券の価格を値上げし、そしてそれ故により危険な借り手が支払わなければならない金利を実際に引き下げます。

予期しない動作

学術研究者は、債券利回りがとにかく上昇している経済成長の間、利回りに達することが最も積極的で明白であることを発見しました。さらに、皮肉なことに、この行動は、より拘束力のある規制上の自己資本要件に直面している保険会社においてより明白です。研究者によるもう1つの直感に反する発見は、保険会社側の危険な投資行動を減らすように設計された規制が実際には利回りに手を伸ばすことを促進するということです。この発見の秘訣は、リスク測定のための最も洗練されているとされる計画でさえ、根本的に欠陥があるわけではないとしても、非常に不完全であるという観察です。